现在，有些观点认为股指期货的推出会产生一些消极的影响，如股指期货推出初期在短期内将会吸引部分偏爱高风险的投资者由股票市场转向股指期货市场，出现交易转移现象，市场资金流动性加大；股指期货的交易会有较高的杠杆作用，加上股指期货信息传送的速度，影响现货价格。笔者认为上述观点有误。股指期货交易并不增加现货价格的波动性，而是有助于资本市场定价功能的完善和定价效率的提高，促进股市稳定。

　　从金融史分析，世界各主要股票市场的趋势性走势并没有因为股指期货的上市而改变。期货反映价格变动的预期而不是根源，决定市场长期趋势的根本因素是总体经济状况以及股票的内在价值，而期货市场只是一个外生因素。股指期货对股票市场只起到稳定作用。

　　2007年末，我国境内上市公司（A、B股）市价总值为327141亿元，当年GDP为246619亿元，我国证券化率（股市市值与GDP之比）高达132.65%，境内上市公司数量达到1550家。但由于我国资本市场具有“新兴加转轨”的特点，还存在一些发展的不足和隐忧。一是市场功能不完善，缺乏保值避险工具，无法有效管理市场风险。二是运行机制不健全，只能做多不能做空，没有风险出口，容易导致股市过度上涨，甚至出现单边市的极端情况。三是金融产品不丰富，缺乏金融期货期权等基础衍生品种，难以满足投资者的多元化需求。四是金融机构的生存空间狭小，业务模式落后，同质化严重，竞争能力不强。尤为重要的是，随着市场规模的增加以及日常波动的加剧，这些问题所造成的影响也在日益增加，对股市未来的长期健康稳定发展构成了制度性障碍。

　　股指期货从三个层面发挥着积极正面的作用：对市场而言，股指期货提供做多做空双向交易机制，实现风险管理，完善市场机制，提高市场完整性和弹性；对投资者而言，股指期货等金融衍生产品的发展，丰富投资手段和避险工具，为投资者提供多元化的交易策略；对宏观经济体而言，股指期货等金融衍生品的发展有利于提高金融安全性，改善宏观调控效果，增加金融体系的弹性，发挥经济系统运行稳定器的作用。

　　我国股票市场发展的必需品：

　　第一，股指期货等金融衍生产品最大的功能在于规避风险，尤其是系统性风险。有关专家根据模型测算，中国股票市场总风险中系统性风险所占比例达40%，远高出国外发达国家股票市场25%的平均水平。运用股指期货的套期保值是对冲股票市场上系统性风险、防范股票市场齐涨齐跌的最好方法。从这个角度来看，我国资本市场亟须推出股指期货，以规避市场系统性风险。