| 开征资本利得税能有效缓解大小非抛压 |
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经济学中有一条重要原理是，人们会对激励做出反应。尽管类似“大小非”新政这样的管制政策可以对“大小非”抛售行为产生限制和约束，但如果要提高“大小非”不愿抛售或减缓抛售的内在动力和积极性，就必须将其给整个社会带来的外部成本内在化为税收——资本利得税。一旦对“大小非”抛售获得的资本利得开征资本利得税，特别是，如果通过年限激励，比如三年不抛，则资本利得税可降低多少百分比，十年不抛可完全免征资本利得税等诸如此类的政策激励，那么，“大小非”抛售将可能彻底由外部管制和政策压力，变成“大小非”集体在权衡税收成本前提下的“理性”行为。而这一政策还会获得一项附带收益，即从另一个方面弥补了印花税下调给国家税收带来的减少。
资本利得税的开征，不仅可以通过变相提高“大小非”的持股成本，从而从根本上提高市场供求均衡的平衡点位置和价值底线，而且较之管制政策而言，征收资本利得税在减缓“大小非”抛售方面也拥有更高的市场效率。体现为，监管层无须为如何控制1％的减持红线而在技术和监管上绞尽脑汁，也不会出现最近类似宏达股份、开开实业等公司的“大小非”为了利益而无视法律法规的强烈抛售冲动，以及管理层为查处类似违规行为而必须付出的大量人力和物力的监管成本。有了资本利得税，“大小非”要抛售就让他们抛售好了，政府要做的就是照章征税。毕竟，从“大小非”在股改中为获取流通权而支付的非公平对价，以及低廉的持股成本而言，对其抛售后获得的暴利征收“暴利税”——资本利得税，不仅不违反公平和正义的原则，反而显示了在“看不见的手”无法发挥作用时，“看得见的手”在改善市场配置中的不可或缺的地位和作用。
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