昨天国债市场缩量震荡下挫，上证国债指数以110.78点收盘，下挫了0.09点。市场成交同比明显减少，全天成交金额为4.07亿元。
　　年前债券市场在加息的背景下震荡上扬，收出连续10根阳线，长期债券走势更为离奇，涨幅普遍在1％以上，同时还伴随较大的成交量。笔者认为，这或许和近期新股较少、部分追求稳定收益的资金分流债市有关；而且年末往往是基金"粉饰"业绩的时候，债市的上涨效应也经常在年末出现。年后债市出现普跌是正常现象，笔者认为，如果今年通胀率继续高企，很难指望债券市场能有比去年好的行情，仍宜更多地采取谨慎操作的策略。
　　建议继续将分离交易可转债作为国债的替代品种，长期持有，尤其是近期一直推荐的国安债1（115002），目前已从推荐时的68元左右涨至70元以上，但该券单利收益率仍接近9％，作为存续期不到69个月的债券，仍有较大投资价值。