股市又到十字路口
在上证综指深幅下挫近50%之后，降低股票交易印花税的一剂"猛药"无疑给A股注入了上涨的强大动力。4月24日，上证综指以9.29%的涨幅创下近7年来周涨幅之最。上周，沪综指以3557.75点报收。按照市场人士的看法，尽管降低印花税等政策利好"组合拳"提振了投资者的信心，但股市毕竟还是原来的股市，所不同的只是降低了交易成本，宏观经济基本面仍然存在诸多不确定性，大小非减持也成为一柄悬挂在A股头上的达摩克利斯之剑。
面对上下两难的A股市场，对于基金投资者来说，无论是等着抄底的，还是被套的，申购还是赎回基金，已经成为基民的两难选择。
股市上下两难
上周二，限制大小非减持的政策刚一出台，上证综指便高开低走，盘中甚至一度下穿3000点大关，A股岌岌可危！就在上周三晚上，管理层出台重磅政策利好：降低股票交易印花税至1％。。上周四，上证综指以接近涨停报收。上周五小幅回落，上证综指微跌0.71%。
但也有不少基金公司仍然相对悲观。南方基金公司研究部执行总监王炫表示，降低印花税只是表明管理层不希望股指继续下探。短期市场会维持3500点至4000点之间的箱体震荡，但过度反弹不大可能出现。在王炫看来，后期市场还是存在结构性调整的需求。首先，宏观经济基本面仍然存在许多不确定性因素，通货膨胀仍然存在。其次，大小非减持的可操作细则尚未明确。广发基金公司副总经理朱平则颇为艺术地告诉记者："降低印花税只是让投资者平静下来，心态平静下来后，再看估值。"
深圳一家合资基金公司的投资总监告诉记者，市场目前仍然存在很多不明确的因素。只有等二、三季度宏观经济数据出来之后，如果CPI数据连续两个季度低于8%，宏观调控方面没有新的紧缩政策出台，美国次贷危机的危害不再继续蔓延，股市才有可能迎来反转行情。"这些条件哪一个不具备，我都不大看好后市。"这位投资总监如是表示。
"3500点可以操作，3800点谨慎操作，4000点坚决出货。"在深圳一位基金经理眼里，股市现在陷入了又一个上下两难的十字路口。
基民左右为难
基金的绩效表现与股市的走势相伴相随。一季度，基金整体净值缩水超过20%，这让基民深感"辛辛苦苦满三年，一朝回到十年前"的痛楚。对于老基民来说，面临是赎回基金保存利润，还是加仓摊薄成本的选择。对于去年下半年后进入的新基民，也面临是赎回减少损失，还是加仓摊薄成本的选择。而对于手头上持有现金等着抄底的投资者来说，是否到了该出手的时候？目前股市处于十字路口，对基金是一大考验。
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