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六大基金经理透析5月走势反弹空间或有限

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银河基金管理公司日前发布投资月报，旗下各位基金经理就当前市场发表了看法，并给出了5月的投资策略，他们均认为5月市场将延续反弹，但是空间有限，因此不能对于市场过于乐观。

　　银河稳健基金的两位基金经理钱睿南和王忠波认为，目前上市公司一季度报告已经全部公布，总体看来基本符合市场的预期，目前需要警惕的包括4月份的通胀数据，以及出口增速下降趋势是否会进一步加速，同时也要继续关注境外市场的走势。

　　同时基于之前对于市场出现反弹可能性不断加大的判断，银河稳健基金在操作上趋于积极，保持了较高的股票仓位，继续维持金融行业的较高配置比例，同时适当增加了钢铁等跌幅较大行业的比重，期望在反弹中获取一定超额收益。

　　对于五月的行情，他们认为反弹趋势仍将延续，但5月份出现反复的可能性较大，总体仍将维持较高的股票仓位，但期间会进行战术性调整。在没有看清方向的情况下在行业和板块方面依然会保持适度均衡，对于反弹后估值缺乏吸引力的品种将进行减持，逐步增加防御性品种的比例，重点依然寻找本轮调整存在错杀可能的优秀公司。

　　银河收益基金经理索峰认为，一季度的经济数据显示，宏观减速迹象已经非常明显，企业盈利增速下降也已确定，二、三季度宏观经济不利因素将更加明显地显示在经济数据中，债券市场存在继续上涨的基本面支撑。

　　对于五月的股市策略，索峰认为市场反弹仍会延续，但空间有限，5月份谨慎看多，拟逐步降低权益类资产的现有比例。

　　银河银泰基金刘风华认为5月宏观经济依然存在不确定性，通货膨胀虽然有望在二季度出现环比回落，但依然维持在高位；经济减速迹象依然明显，上市公司业绩一季度的增速也出现了明显的放缓迹象，如果扣掉金融股，增速下滑更为明显；宏观经济政策偏紧的基调短期内不会发生明显改变，但在经济减速的背景下，短期内更加严厉的可能性也在降低；市场面的政策则明显是偏暖基调。经历了前期几个月的大幅调整后，A股市场整体估值水平在合理范围区间内，在季报公布到中报公布这一段时期，市场对业绩的担忧会有所缓解，伴随着政策面的转暖，5月份的市场依然有望延续反弹格局，但由于宏观经济和企业盈利下滑趋势并没发生改变，因此不能对市场过于乐观。

　　08年5月份将持有适当的股票仓位，保持一定的灵活性。在保持行业均衡配置的同时，加大一些业绩增长确定，估值水平不高的行业的配置，并重点集中在行业龙头和具有持续竞争优势的企业。积极参与“奥运”和“节能减排”“

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