就在市场人士纷纷指责基金是暴跌元凶，没有稳定市场时，数据却揭示了一个真相，这些批评者很可能错了，真正的做空元凶，并非基金，而是保险、小非以及绝望的散户。

　　5月5日至6月12日收盘，上证指数跌幅达到19.92%。但“从数据来看，基金没有杀跌，反而是做多的主力。”指南针分析师雷涛认为，市场上的其他机构以及散户却成了“空军”。

　　 谁砸了权重股？

　　3、4月份的杀跌让基金背负着“伪价值投资”的骂名。似乎是基金为自己正名，在随后到来的5、6月份，基金成为多头的主力。

　　TOPVIWE数据显示，5月13日至6月10日这20个交易日中，基金交易席位净买入金额达到123亿元，但股指却应声而落16.81%。就是在沪指暴跌7.73%的6月10日，基金仍有高达30.03亿元的净买入。

　　从影响指数的权重股身上可以看到机构之间的多空战局。

　　依据6月12日的股价，沪市前十大权重股依次为中国石油(15.32,-0.05,-0.33%,吧)、工商银行(5.08,-0.12,-2.31%,吧)、建设银行(6.21,-0.19,-2.97%,吧)、中国银行(4.17,-0.03,-0.71%,吧)、中国石化(11.45,-0.07,-0.61%,吧)、中国神华(39.93,-0.50,-1.24%,吧)、中国人寿(25.26,-0.34,-1.33%,吧)、交通银行(7.70,-0.08,-1.03%,吧)、中国平安(49.06,-0.33,-0.67%,吧)、招商银行(23.49,0.09,0.38%,吧)，合计权重为70.31%。

　　统计5月5日至6月10日交易区间内十大权重股的机构席位交易情况，只有建行和招行是基金净卖出的个股，其余8只全部为净买入。合计十大权重股净买入金额达到了86.67亿元。

　　其间，基金在两市最大权重股中国石油买入了32.47亿元，但只有15.2亿元的抛盘，净买入金额达到17.27亿元。基金净买入量最大的则为能源类股，在十大权重股中，中国神华受到青睐，买入量高达80.16亿元，卖出量为38.45亿元，净买入47.71亿元。

　　然而，十大权重股在统计区间内的实际成交却为净卖出31.749亿元。是谁在做空？

　　在赢富数据中，T字头账户代表保险、证券公司、券商集合理财、信托等其他机构，A字头账户则为通过券商营业部进行交易的的账户，包括大量的散户。

　　从数据来看，T字头的其他账户和A字头的账户是“空军”。除基金外的其他机构对十大权重股抛出了大单，其中卖出中国石油10.924亿元，但买入量只有0.7391亿元；卖出工商银行11.394亿元，买入量只有1.881亿元。买卖力量悬殊。