于是造成T字头账户净卖出十大权重股30.84亿元。T字头账户中，保险公司是掌握资金量最大的投资机构。光大证券保险行业分析师肖超虎介绍，截至4月份，保险公司用于投资的资金达到了2.06万亿元，其中许多资金流向股市。

　　而现在保险资金成为一大空头。据一名经常关注赢富数据的人士称，T30002是一保险公司的交易席位。据统计，6月10日之前的30个交易日，该交易席位净卖出中国石油6390万元，净卖出工商银行5947.21亿元。同时该席位对中国中铁卖出交易金额6863.71亿元。

　　除了保险资金，散户从5月以来也拧成了一股做空的绳子。统计显示，A字头账户在十大权重股中净卖出金额达到了87.579元。

　　分个股来看，A字头账户对交通银行、中国平安的净卖出量比较大，分别是26.094亿元、21.309亿元。将这两只个股放在一起，它们有个共同点都是解禁不久的大蓝筹。市场判断，它们遭遇大量净卖出很可能是小非所为。

　　 基金做多

　　本轮大幅下跌是从6月10日开始的，短短三个交易日，沪指跌幅11.18%。

　　北京某合资基金公司一证券投资基金经理透露了其间的操作方法：“越跌越买。”深圳一大型基金公司基金经理亦表示，5月以来自己做的只是在微微调仓，并没有多大幅度的减仓。

　　基金经理缘何做多？

　　“在大跌过程中，会错杀许多优秀的个股，它们估值已经非常低了。”上述北京的基金经理介绍了做多理由。

　　而上述某基金经理则认为，从5月份以后CPI增速开始掉头向下，他认为今年企业盈利能力虽然会回调，但仍然能保持高速增长。

　　从个股来看，基金在5月中旬至6月初主要买入了浦发银行(23.90,-0.23,-0.95%,吧)、交通银行、兴业银行(27.28,-0.52,-1.87%,吧)和建设银行等品种。6月10日大跌当天，基金净买入前五股票是中国铁建(8.91,-0.18,-1.98%,吧)、辽宁成大(27.16,-0.83,-2.97%,吧)、中国石化，东方电器和中国人寿。

　　“买入金融股很容易理解，估值已经降到了历史低位。”上述北京的基金经理表示。截至6月6日股价，金融股2008年动态市盈率只有17.92倍。

　　“不能看市盈率。”华东某券商集合理财产品的投资经理反驳说，应该看市净率。现在的平均市盈率水平已经达到了2005年沪指千点的水平了，但市净率仍然高达4倍，而当时市净率只有1.6倍。他认为在熊市中，市净率是更重要的参考指标。