对实体经济影响不大

　　信达澳银基金投资副总监王战强：央行此次上调存款准备金率是由于银行体系进行流动性管理，可能由于6月银行到期票据数量较大，并且今年热钱流入仍然较多，所以央行大幅提高上调力度。虽然此次存款准备金率上调幅度、央行对货币紧缩的力度都超过市场预期，但实际上对实体经济的影响不大，对盈利的影响也不会很大。

　　未来财政政策将承担更多责任

　　富国基金首席策略分析师林文军：上调准备金率显示了央行控制通胀的决心，在央行连续紧缩政策打击下，流动性泛滥的局面已经得到有效遏制，未来通货膨胀决不仅仅“只是货币现象”，而是供给与需求、国际因素与国内因素综合的结果。因此，未来货币政策抑制通胀发挥的作用将日渐缩小，而财政政策将承担更多的责任。

　　下个月还会上调准备金率

　　申万巴黎基金研究总监吕晓峰：这次央行突然提高存款准备金率应该是出乎市场预料的，今年以来央行已经上调5次存款准备金率，这一次与前4次相比非常特殊。首先因为前4次加存款准备金率都是在宏观数据出来以后，这次央行出人意料地在ppi、cpi公布之前就已做出决定，可以看出内在含义完全不同。

　　其次，前面4次加存款准备金率仅仅是下降了银行超额准备金率，对于银行资金流动的影响非常有限，而今次调整，将完全吞噬部分银行的超额准备金率，特别是一些农村信贷机构，这使得金融机构的资金面较以往出现明显的紧张局面，从而真正意义上干预了信贷资金的供需局面。

　　我估计央行在下个月还会再度上调存款准备金率，但空间已经不大。下一步抑制通胀的措施很有可能就是加息，可以感觉到脚步越来越近。

　　关键词：估值

　　现在估值是否合理？

　　理财周报：有人认为目前已经是最坏的时候，下半年是播种的黄金时期，你赞同么？

　　现在还不是最坏的时候

　　南方基金研究部执行总监、首席策略分析师王炫：不，现在不能说是最坏的时候，只能说是之前大家对于不利因素的预期都已经实现了，但是并不代表再没有不利因素出现。因为宏观经济还没有着陆，没有企稳，在这之前市场都会向相对悲观的一面靠近。

　　现在开始定期定投，长期肯定3000点之上

　　国海富兰克林投资总监张惟闵：我想目前市场离底部不会太远应该是正确的。我觉得目前最好的投资策略就是，从现在开始定期定投基金。因为，长期看，股市一定是在3000点以上的，现在已经跌破这个位置了。