今年5月份以来，受大势影响，阳光私募发行明显减速，深国投和平安信托新挂牌的私募信托有所减少。不过，记者调查后发现，业绩好、品牌佳的公司并没遭遇此类难题。

　　“经过上半年股市的大幅调整，奥运会后将出现明显的价值投资机会。”在谈到未来阳光私募的走势时，上周六，明星私募掌门人江晖在推介 “星石六期”计划时这样表示。

　　正收益私募仍受捧

　　上周央行上调存款准备金率1个百分点，上证指数再次失守3000点整数关口，在牛市中发展起来的阳光私募基金也承受着同样压力。据《每日经济新闻》统计，在全国最大的私募信托平台深国投，近六个月以来，56只老私募基金中只有9只净值出现正增长，19只处于盈利状态，其余37只仍然亏损。

　　有市场人士分析，能够取得正收益对发行信托起了积极作用。资料显示，与其他私募延期发行相比，“武当3期”仅用了两周时间就完成募资。而在4月底的时候，江晖的“星石五期”也是提前两周完成募资。

　　据了解，此次发行的“星石六期”，星石公司也将同客户一道，认购信托计划；同时将收取的管理费每月追加购买星石信托产品，直到公司购入的信托份额占到总份额的10%以上。

　　奥运后才可以抄“大底”？

　　事实上，私募信托产品经过一年多井喷式的发展后，一些私募业内人士的批评之声趋于强烈，“如果将私募机构过度‘阳光化’，那么私募基金整体运作难度可能明显加大。在股指高位运行时，选择轻仓甚至空仓的私募无疑损失较轻。”

　　据记者了解，在亏损较轻和正收益的私募中，多数私募基金选择了大幅减仓，甚至空仓的操作策略，由绝对价值投资转向趋势投资，以便及时调整防御性行业投资，从而保存实力。

　　对此，江晖认为，下半年奥运后将是建仓的好机会。一方面，预计8月份以后CPI增速回落到6%左右，地产、汽车、空调、工程机械等行业的不利因素将在奥运前反映在相关股价上；另一方面，预计在奥运后平均动态市盈率降至16倍~18倍的合理水平，低于美国的估值水平。实业资本在合理的股指环境下，也不会继续盲目减持、恶意融资。