| 投资风格多样化机构博弈更激烈 |
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| 作者： 来源：证券时报 文章点击数： |
板块轮动机会可能增强
在行业配置上，各机构之间显然都有自己的侧重点而且风格明显。市场人士注意到，QFII对行业配置相对较散，且很少参与国内基金的传统重仓股。不光如此，翻看保险资金的新建仓对象，也很难找到机构研究人士常推荐的蓝筹股，社保基金更是无一蓝筹概念股。机构之前多数对低价股似乎并不看好，但保险资金一季度大举买进的正是这类股票，在业界看来，保险资金的投资风险显得比之前更为灵活，和基金的投资风格拉开了较大的距离。
就是同为保险资金的保险公司、社保基金之间也风格迥异。一季度增持行业前三名都是机械设备、金属非金属及房地产业，但是减持却相反，保险公司增持最多的机械设备业，社保却减持最多。
同样，对于当下基金持有多达26家个股的房地产业，QFII依然只持有2家，除了把1家换仓成ST银广夏外，去年四季度至今唯一持有的地产股世茂股份还遭减仓37%。双方去年都对机械设备、金属非金属行业有较高偏好度，基金一季度这种偏好增强，QFII则很稳定。而对基金增持家数最多的石油化工行业，QFII相反调减过半。不光QFII、基金这两类机构双方差别较大，信托公司现身55家上市公司前十大流通股东，一季度除了对房地产业小减仓外，完全不介入金融保险业和建筑业，这和市场普通投资者的主流观点相吻合，也体现了私募等机构的风格趋于谨慎。
在部分修正自己风格的不仅仅是基金，保险资金今年对技术形态超跌的个股，也开始感兴趣，这使得3月、4月频频出现一些基金抛售股票时保险资金接盘的现象。
这些新的投资风格的演变，使得当一类机构看空市场或某行业时，出现的震荡可能会较以往小些；而对于普通投资者来说，意味着就算跟着机构去投资，投资机会也较去年广泛、多样化的多。
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