| 最大抄底客：瑞银QFII1.2亿疯狂买入7只封基 |
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股票市场继续大幅调整，封闭式基金二级市场价格相对净值深幅下挫，长剩余期限封闭式基金折价迅速攀升。据国金证券600109 (行情,股票吧)测算，截至6月20日，长剩余期限封闭式基金加权平均折价为28%，其中1/3基金折价超过30%。
张剑辉认为，"这样的折价率水平相对较高的，这里面确实存在比较机会。"他还测算23日到25日这周，封闭基金的整体折价率已经回落至22％～23％左右，"比较优势已经很大程度得到了修正，投资者要谨慎。"张剑辉提醒到，"建议冷静看待本次封闭式基金上涨行情，可适当选择折价相对较高的品种短线参与，如汉兴、景福、普惠、安信等基金。
Wind资讯显示，6月5日，基金裕隆的折价率为25.7％，今年底到期的小盘封基基金科汇折价率为6.15％，明年年底到期的小盘封基基金金盛折价率为17.6％。6月13日，基金通乾的折价率高达32.4％，基金安顺折价30.3％，基金裕阳折价27.5％。6月17日，基金安信折价率32.2％，基金汉兴折价率36.6％，基金汉盛折价33.9％，两只今年底到期的小盘封基基金汉鼎和基金科翔的折价率分别为9％和7.7％。
结合封基交易大单的情况和被买卖封基的折价率，曾令华从中找到一条规律，瑞银证券作为QFII通道，它的这几单大宗交易在一定程度上体现出QFII的抄底思路："第一，高折价；第二到期时间短，抓封转开的套利机会。"
"大盘封基30％
折价率之上比较优势明显"
对于封基的套利机会，张剑辉认为："如果是到期日还较远的大盘封基，25％的折价率是比较合理的，超过这个水平就蕴藏相对机会，如果达到30％则比较优势就相对明显。而对于2009年内快要到期的封基，10％的折价率是一个安全边际。"
比如基金天华和基金金盛，目前的折价率都在10％以上，这两只都是明年到期。张剑辉分析认为："据我们测算基金天华的目前的仓位在30％－40％，如果其仓位不做太大调整，选股操作上与市场指数相差不大的话，现在持有到明年到期，至少可以抵御大盘30％－40％的跌幅。"
当然，较低的股票仓位也意味着一定程度放弃A股市场的未来收益。因此，张剑辉建议，对于投资期限相对较长、追求较高安全边际的资金，建议重点配置基金天华，对于投资期限相对较长、追求一般安全边际的资金则建议重点配置基金金盛(股票仓位相对较高，安全边际略低于天华)。
曾令华也认为："大盘封基具有30％以上的折价率是一个相对安全的投资区域，同时还要结合单只基金的业绩来综合考虑。在4月底分红完毕后，经过1个多月的调整，在前两周大盘封基的折价率达到了一个高点，这个高点的到达一部分是因为分红后理性回归，另一部分是恐慌非理性下跌造成的。这种非理性的下跌，提供了一定的入场时机，投资价值显现。再加上现在大盘处于相对底部，从封闭式基金介入是一个比较好的进入方式，进可攻，退可守。"
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