那市场的底部可能在哪里呢？
汪晖认为，全球不管是成熟市场还是新兴市场，这样的估值分布大概PE都在10倍到15倍之间的波动，从PB的角度都在1.5倍到2.5倍之间的波动。一旦A股市场的PB在2.5倍左右，将形成价值投资的黄金(194,-1.12,-0.57%,吧)区域。
那么具体时间呢？
“我觉得很可能在下半年，一个是宏观经济的可能是见顶的周期。第二个就是通货膨胀大的背景，第三个就是全流通这样一个估值体系发生了变化。这些因素在下半年形成一个共振，导致估值非常低的水平，如果出现这样低的估值水平将为我们投资带来非常好的机会。”汪晖说。
而具体的投资框架则应考虑三个角度。首先是不能站在和大股东博弈的角度，在对立面去看待这个市场。第二个是很多的传统行业，在一个经济下降周期中，会由于大家一直不看好有可能被低估了，选择一些价值股。第三个在整个经济结构调整过程中，传统产业会出现很多的并购的机会、整合的机会。比如说已经看到的电信行业，包括最近上海国资整合上海本地的一些企业，在整个估价大幅度调整之后，类似行为会越来越多。
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